（講義のねらい）前回は、IS-LM分析の基本的な考え方をまなびました。今回は、財政政策や金融政策の効果について、IS-LM分析の考え方をつかって説明していきます。
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（基礎講座の解説動画）
- 3-5. クラウディング・アウト [19:58]（400円）
- 3-6. 流動性のわな [12:48]（300円）
- 3-7. さまざまなケース [13:25]（300円）
- IS-LM分析の計算問題（財政政策と金融政策） [17:46]（100円）
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3-5.財政政策と金融政策(1)クラウディングアウト →財政政策がうまくいかないケースです。
3-6.財政政策と金融政策(2)流動性のわな → 金融政策がうまくいかないケースです。
3-7.さまざまなケース → 投資の利子弾力性がゼロ/古典派の貨幣数量説/公債の資産効果
財政政策をおこなうとIS曲線がシフトし、金融政策をおこなうとLM曲線がシフトします。
それぞれの政策によって、国民所得が目標とする値に変化（増加/減少）すれば政策は「有効」、目標が達成できなければ「無効」とします。
ここでは、財政政策の失敗についてみていきます。
3-5.財政政策と金融政策(1)「クラウディングアウト」
（学習の目的）
財政政策と金融政策の効果を分析します。ここでは、「クラウディング・アウト」ということばを知ってください。
財政政策
- 政府支出の拡大や減税などの拡張的な財政政策をおこなった場合、「IS曲線が右（上）方シフト」します。
- シフト後の均衡点をみると、「国民所得は増加」し、「利子率は上昇」していることがわかります。
- この場合、確かに国民所得は増加していますので、政策に効果があったことがわかりますが、ある問題点がでてきます。
- それが「クラウディング・アウト」です。
クラウディング・アウト
- さきほどの場合、たしかに財政政策によって、国民所得の増加とともに、利子率が上昇しております。
- しかし、もし、利子率がこのように上昇しなければ、国民所得はもっと増えたはずです。
- なぜならば利子率が上昇すると、お金は借りにくくなりますので、投資に不利になるからです。
このように、政府支出の増大などが民間部門の投資を阻害してしまうことを「クラウディング・アウト」（crowding out：「押し出す」という意味）といいます。
金融政策
- 拡張的な金融政策をおこなった場合、「LM曲線が右（下）方シフト」します。
- シフト後の均衡点をみると、「国民所得は増加」し、「利子率は低下」します。
- この場合は民間部門の投資が阻害されることはありませんので、「クラウディング・アウト」は発生しません。
（縮小的な財政政策と金融政策についても確認しておいてください。）
つづいて、金融政策の失敗の例をみていきます。
3-6.財政政策と金融政策(2)「流動性のわな」
（学習の目的）
「流動性のわな」が発生している場合の財政政策と金融政策の効果を分析します。
IS曲線とLM曲線の形
- 一般的に「IS曲線は右下がり」で、「LM曲線は右上がり」の形であらわされます。
- この基本をマスターした後で、他のケースをみていきます。
- それは、それぞれの曲線が「垂直」や「水平」の形の場合です。
ここでは「LM曲線が水平」となる「流動性のわな」が発生しているケースをみていきます。
流動性のわな
「流動性のわな」とは、利子率がたとえばゼロ・パーセントのような「きわめて低い」水準にある状態です。
- 極端に言えば、いくらでもお金が借りられるような状態のことです。
- この場合、貨幣の「投機的需要」は、利子率に対して「無限大」（いくらでも借りようとする）となります。
- この状態については、正確には貨幣需要曲線と貨幣供給曲線を用いて説明します（ここでは保留します）。
基本レベルでは、「流動性のわな」が発生しているとき、「LM曲線は水平」の形になると覚えておいてください。
金融政策
- 金融政策とは、マネー・サプライを変化させる政策です。
- 不景気のときは、世の中にお金が出回りやすくするように、利子率が下がるような政策をします。
金融政策をおこなうとき、もし、利子率がきわめて低い「流動性のわな」が発生している状態では、「金融政策は無効」となります。
- なぜならば、「LM曲線が水平」な場合は、拡張的な金融政策をおこなって「LM曲線を右シフト」させたとしても、均衡点は変化しないからです。
財政政策
これに対して、「財政政策は有効」となります。
- なぜならば、「流動性のわな」が発生していて「LM曲線が水平」な場合であっても、拡張的な財政政策をおこなって「IS曲線を右シフト」させれば、国民所得を増加させることができるからです。
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3-0.IS-LM分析のもくじ [04:53] （無料サンプル）
3-1. IS-LM分析でまなぶこと [06:47]（100円）
3-2. IS曲線 [18:25]（300円）
3-3. LM曲線 [20:58]（400円）
3-4. IS-LM分析 [09:58]（200円）
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